来源：湾区007

　　007在之前的文章《一月份跌幅榜单：鹏华基金闫思倩，霸榜！》中通过数据统计发现，鹏华基金闫思倩是2024年1月份表现最差的主动管理基金经理之一，排名垫底。

　　但更为糟糕的是，她是曾经的鹏华基金明星基金经理王宗合的接班人。

　　2月8日，鹏华基金宣布旗下明星基金经理王宗合辞任公司副总经理，原因是：个人身体原因。

　　王宗合是鹏华创新未来的初始基金经理，他任期内鹏华创新未来的收益是-44.75%。

　　在投资的世界里，有些基金的表现令人咋舌。你知道哪些基金在近三年内跌幅巨大吗？诺德基金旗下的诺德优选30和民生加银基金旗下的民生加银创新成长，都是跌幅榜上的常客，跌幅均超过了70%，成为了投资者口中的“重灾区”。 

　　但你知道吗？尽管这些基金的跌幅巨大，但由于它们的规模相对较小，对整个投资市场的影响并不算大。不过，有这样一只基金——鹏华创新未来，它的故事更加引人关注。三年前，这只基金成立时规模近百亿元，成为市场瞩目的焦点。

　　如今，这只曾经的百亿基金，三年的跌幅也已经超过70%。想知道这些基金背后的故事吗？哪些因素导致了它们的巨大跌幅？投资者又该如何应对？

　　曾经的百亿基金

　　2020年9月25日，鹏华创新未来基金正式开始募集，预期在短短几天内，即10月9日结束。然而，仅仅一天后，这只基金就达到了120亿元的募集上限，火爆程度可见一斑。

　　这突如其来的成功，使得该基金不得不提前结束募集。在募集结束后的几天，2020年9月30日，这只备受瞩目的基金正式成立，并开始了长达18个月的封闭运作期。

　　据公告显示，当时的有效认购户数达到了惊人的286.6万人，近300万投资者满载期待。不过，对于许多投资者来说，鹏华创新未来的表现犹如坐过山车般跌宕起伏。自成立之初，该基金曾有过短暂的上涨，但随后便一路下滑。

　　根据天天基金网的数据，自成立以来，该基金的跌幅高达66.7%。近两年、近一年跌幅分别为56%、48.14%。对于许多投资者来说，这无疑是一次痛苦的经历。 

　　如今，面对这只曾经的明星基金，投资者们或许仍在思考：究竟是哪里出了问题？是市场环境的影响，还是基金管理团队的操作策略？

　　无论如何，这都为投资者们提供了一个宝贵的教训：投资并非一蹴而就，而是需要深入的研究和审慎的决策。

　　王宗合“撂挑子”

　　鹏华创新未来曾吸引近300万投资者，背后的推手竟是这位基金经理！鹏华创新未来的王宗合，不仅在鹏华基金有着14年的深厚经验，还执掌多只基金。因其过往产品的优秀表现，他的新基金自然也备受追捧。可惜的是，尽管有王宗合的掌舵，该基金净值却持续下滑。

　　2023年3月24日，鹏华基金公告，王宗合因“公司工作安排”辞去了鹏华创新未来的基金经理。他在这只基金的执掌期间，留下了-44.75%的跌幅记录。 

　　随后闫思倩接任，她也是一位拥有十多年证券从业经验的资深人士。但令人遗憾的是，闫思倩执掌鹏华创新未来的时间不到一年，该基金跌幅就高达39.73%。

　　这样的巨大跌幅，无疑引发了投资者的强烈不满。他们纷纷质疑：这位新的基金经理能否力挽狂澜，挽回投资者的信心？“

　　股吧里、投诉平台【进入黑猫投诉】上，类似的声音还有很多，甚至有投资者质疑基金经理反向操作，这无疑是对基金经理操盘水平的强烈质疑。

　　值得一提的是，上述投诉大多数都发生在2023年和2022年，如果这些投诉的投资者持有至今，估计会血亏更多。

　　到底是什么样的投资理念？

　　在近年来波诡云谲的基金市场中，基金的涨跌早已成为常态。然而，有些基金却能在如此严峻的环境中，既跑输大盘，又落后于同行，甚至沦为行业的“吊车尾”，这究竟是何原因？

　　鹏华基金旗下的某只基金就是这样一个令人费解的案例。在众多基金中，它何以成为跌幅最大的那一支？王宗合与闫思倩两位经理的投资策略究竟隐藏着怎样的玄机？与许多畏首畏尾的基金不同，鹏华创新未来展现出了极为频繁的调仓动作。

　　从其重仓股的变迁中，我们可以一窥究竟。在2021年至2023年的短短两年间，鹏华创新未来的十大重仓股可谓是“你方唱罢我登场”。2021年的十大重仓股到了2022年，仅有3只依然留在前十的位置。而到了2023年年底，2022年的十大重仓股竟然已全部消失。

　　这种调仓换股的速度，简直堪比大换血。面对如此剧烈的调整，投资者们不禁要问：鹏华创新未来的两位经理究竟是如何抉择的？这种频繁的调仓策略是否真的有利于基金的长期表现？在未来的市场中，这只基金又将如何应对挑战，重新找回昔日的辉煌？

　　即便不以年为单位了，以季度为单位，鹏华创新未来的调仓也是迅速的。

　　比如下面是2023年一季度鹏华创新未来十大重仓股：

　　到2023年二季度变成了这样：

　　二季度TMT板块大热，鹏华创新未来买入的中际旭创、三七互娱、科大讯飞当时的涨幅都颇为可观。

　　什么热门买什么，看得出来，基金经理已经很努力了。

　　但追涨没有改变鹏华创新未来接下来的走势。

　　投资者的一场迷梦

　　在股吧的喧嚣中，鹏华创新未来的持有者们犹如困兽，他们的亏损如影随形。那些初次买入的投资者们，他们的痛楚显得更为深沉。然而，在这片哀嚎之中，也有一部分曾经的持有者，他们在亏损后选择补仓，他们的痛苦似乎稍显平缓。 

　　现在，我们必须要面对一个残忍的问题：割肉、补仓还是等待？这并非易事，因为即使是基金经理在四季报中的表述也显得犹豫不决。他们预测，随着整体经济预期触底，新的经济增长中枢将逐渐形成，对大盘表现持中长期看好态度。但对于那些亏损的投资者来说，这些话语如同一场迷梦，难以捉摸。 

　　从赎回情况看，尽管在2022年底到2023年底期间，该基金的份额基本保持稳定，但仍有许多投资者选择坚守。然而，同一时期，该基金的规模却从近28亿元骤降至20亿元以下。这不仅仅是冰冷的数字变化，更是投资者们真金白银的流失。

　　鹏华基金依旧吃香喝辣

　　鹏华基金，这家成立于1998年12月的行业先驱，无疑是基金行业的“老十家”之一。如今，它的管理规模已经达到了惊人的8000多亿元，稳居行业第11位。这家总部位于深圳的基金巨头，不仅仅在规模上表现出色，其待遇也是业界翘楚。在2021年，证券之星曾详细报道了鹏华基金的福利待遇，称其为“极具竞争力”。

　　对于硕士应届生，税前每月基本工资就能达到1.2万—1.6万起，这还不包括丰厚的额外奖金和现金福利。在五险一金的基础上，公司还为员工增加了补充医疗保险和企业年金，也就是所谓的“六险二金”。为了解决员工的生活问题，公司还提供首年住宿、交通补贴、免费三餐以及节假日礼物等福利。

　　除此之外，还有一系列免费的培训、团建以及健身活动，让员工在工作中也能享受到乐趣。而根据中国证券报的报道，2022届秋招中，鹏华基金为硕士应届毕业生提供的税前基本工资也是1.2-1.6万元/月起步（不含奖金、现金福利）。 

　　即便在业界内，这也是令人羡慕的待遇和福利标准。

　　不过，令人羡慕的待遇并非问题，关键在于待遇必须与能力相匹配。令人咋舌的是，近年来许多投资者在基金投资中未能尝到胜利的滋味。

　　事实上，许多新晋基金经理在这几年里，甚至未曾经历过正收益。多数投资者能够坦然面对自己的投资失败，然而许多基金经理却坚信自己的判断无懈可击。